快手招股书解析｜上半年亏损63亿元，主播收入分成近百亿

招股书显示，201年、2018年和2019年，快手的营业收入分别为83亿元、203亿元、391亿元，2020年上半年，快手营业收入达253亿元，保持高增长态势。

招股书显示，直播、线上营销服务以及其他业务（包括电商业务、网络游戏及其他增值服务）构成了快手的主要收入来源。

虽是一家短视频平台，但快手的收入曾主要来源于直播业务。2018年，快手随着商业化进程加速，线上营销服务及其他业务的收入占比开始逐步提升。

直播业务方面，招股书显示，快手是全球以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台。直播中，快手平均每月付费用户在2020年6月30日止的六个月达到6400万人，直播每月付费用户平均收入达45.2元。

自2017年至2019年，快手直播业务的收入分别为79亿元、186亿元以及314亿元。 2020年前6个月，快手直播业务收入达173亿元。虽然绝对数字上升，但占总收入的比重在下降。招股书显示， 直播收入占总营收的比重从2017年的95.3%，缩小至2020年上半年的68.5%。

线上营销收入正曾快速攀升。

招股书显示，2020年上半年， 快手线上营销服务收入达到72亿元，较去年同期增长222.5%。此前三年，快手线上营销服务收入占总收入的比例分别为4.7%、8.2%、19.0%， 该比例在截至2020年6月30日止的六个月间进一步提高至28.3%。

2018年开始起步的快手电商业务，即正当红的“直播带货”。

据艾瑞咨询，在截至2020年6月30日止的六个月，快手是以商品交易总额（GMV）计全球第二大直播电商平台。招股书显示，平台促成的GMV由2018年的9660万元增至2019年的596亿元，并由2019年上半年的34亿元增至2020年上半年的1096亿元。

目前快手处于亏损状态。2017年、2018年、2019年，快手经调整利润净额分别为7.77亿元、182亿元、13亿元，2020年上半年，经调整净亏损额为63亿元。

钱都花在哪了？

成本方面，销售成本包含支付给主播的收入分成、带宽及服务器托管费用等，这些部分均随着业务量的增加而扩大。 在2020年上半年，光是主播的收入分成及相关税项这一项，就达到97.88亿元。招股书显示，主播的收入分成及相关税项指，按时限协定安排的就虚拟礼物打赏所得的部分收入与主播进行分成，及该收入分成产生的相关税项。

研发开支上，招股书显示，快手2017年、2018年和2019年的研发开支分别为4.8亿元、18亿元和29亿元，2020年上半年达到23亿元。快手创始人宿华毕业于清华大学，澎湃新闻记者了解到，快手创立以来就比较重视在技术领域的投入。

预计将呈现下降趋势的，快手认为是销售及营销开支。招股书显示，2020年上半年，快手的推广及广告开支为132.8亿。快手表示，随着营运效率提高及享有规模经济效益，预计未来销售及营销开支占收入的比例将下降。

截至2020年6月30日，快手有16387名全职雇员。其中研发占比三成，客服及运营超过五成

此次赴港上市，快手计划募资投向：增强生态系统，加强研发及技术能力，选择性收购和投资符合增长策略的产品、服务及业务，作为营运资金及一般企业用途。