京东方A拟4.25亿转让北旭电子 持续推进面板产业整合

11月3日晚间，京东方A(5.040, 0.00, 0.00%)发布资产转让公告。公告显示，京东方A拟以4.25亿元的价格转让全资子公司北京北旭电子材料有限公司（下称“北旭电子”）100%股权。京东方认为，此举有利于盘活公司存量资产，使公司集中精力发展面板主业。

长江商报记者注意到，这已经是近两月以来京东方A第二次对公司产业进行调整。今年5月以来，显示面板迎来价格上涨。行业利好之下，京东方A在9月抛出百亿并购计划，拟合计斥资超过120亿元，收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司（下称 “南京平板显示”）和成都中电熊猫显示科技有限公司（下称“成都显示”）的部分股权，旨在扩产显示面板主业。

持续推进面板产业整合

公告显示，本次北旭电子的挂牌转让价格为4.25亿元，截至三季度末，北旭电子的账面净资产为1.66亿元。按此计算，本次股权转让完成后，将为京东方A带来接近2.6亿元的投资收益。

据天眼查APP显示，北旭电子成立于1993年，是与京东方A同龄的全资子公司。目前，主要从事研发、生产、销售TFT-LCD用光刻胶及无机材料产品，是京东方A显示面板产业上游化工材料供应商之一。

从业绩表现看，今年年内，北旭电子盈利能力较强，仅前三季度，其经营业绩就已超过去年全年。数据显示，截至9月30日，北旭电子的营业收入、净利润分别实现1.55亿元和2539.52万元，其中，净利润超过2019年全年69.20万元。

对于本次转让，京东方A在公告中表示，北旭电子作为独立的化工业务板块，与公司目前主营业务发展方向匹配度不高，公司作为北旭电子唯一股东，对北旭电子在显示面板领域的市场拓展也带来了一定的局限性。此时出售北旭电子股权，有助于通过实现北旭电子股权结构多元化，促进北旭电子的市场化运营，提高其市场份额及盈利水平。同时盘活集团存量资产，集中精力发展面板主业。

长江商报记者注意到，今年9月底，京东方A刚刚抛出百亿并购计划。如今一边并购，一边出售，或意味着京东方A新一轮的面板产业整合已经来临。

9月23日晚间，京东方A发布公告称，公司计划使用自有资金分别以55.91亿元的价格与65.26亿元的价格收购南京平板显示和成都显示的部分股权，合计收购资金超过120亿元。据券商研报数据显示，若完成对南京平板显示的收购，京东方将拥有5条8.5代显示面板生产线，合计产能接近600K，在全球8.5带产能中占比接近50%。

因此，不少业内分析师认为，未来随着南京平板显示与成都显示的收购完成，京东方A完成扩产后，将进一步巩固公司在显示面板领域的龙头地位。

面板产业年内持续向好

京东方是全球显示面板龙头企业。自上市以来，受家电价格战等因素影响，公司的经营业绩偶有下滑，但整体上涨趋势不变。

数据显示，截至2019年，京东方的营业收入、净利润分别为1160.60亿元和19.19亿元，2001年上市之初，京东方A的营业收入、净利润分别为26.84亿元和6025.09万元，期间，京东方A的营业收入、净利润复合增速分别为23.27%和21.20%。

不过，由于显示面板行业周期性较强，自2017年二季度电视面板价格达到高位后，显示面板价格曾10季度连跌。受此影响，京东方A在2019年的净利润实际下滑44%。

今年年初，三星、LG两大韩厂双双宣布退出LCD（液晶显示器）市场，面板行业供需格局得以改善。与此同时，叠加受宅经济下电视、笔记本电脑及平板等家电与消费电子销量上涨，今年5月以来，国内电视面板需求爆发，大尺寸面板价格涨。据券商研报数据显示，截至10月，电视面板价格累计涨幅超过50%，且目前涨势依旧。而此前，京东方A在接受机构调研时也曾表示：“展望下半年，（显示面板）需求恢复强劲，加之海外产能持续退出，面板供需整体处于平衡偏紧的状态，涨价的趋势有望持续至四季度。”

受益于此，京东方A第三季度的收入创下上市以来新高，并修复了下行周期中的业绩下滑。今年第三季度，京东方A的营收、净利润分别实现408.21亿元和13.40亿元，同比分别增长33.04%和629.30%，同期，销售毛利率达到18.61%，为近两年最高。