高净值人士投资的七个创新

投资需要创新吗？需要。

因为有太多投资的陷阱，会让投资者亏得一塌糊涂。

近期秦朔朋友圈的文章《为什么有钱人也被“割”》《小投资者难以承受之“坑”》揭示了一个事实：

投资不当，会异常危险。

高净值人士投资的以100万为起点的私募产品，不管投向非标债权，还是投向私募股权，都有惨烈爆雷的情况，维权、经侦、刑侦、传销、归零、倒欠，这些本不该在投资理财中见到的词，都触目惊心地出现了。

然而，随着家庭财富越来越多，投资需求仍是刚需，财富传承关乎每个家庭的发展。

那么，该如何创新地爬过这些陷阱呢？

投资者痛定思痛，财富管理行业的从业者也做了很多努力和创新。

下文归纳了近年来高净值人士投资中的七个创新，启发思维。

安保升级

高净值人士的智商和情商都是一流的，面对爆雷的高可能性，他们做的第一件事就是提升“安保”等级，不要被蛇咬两次。

安保的层面包括对金融投资风险的防范，也包括了对非金融投资风险的防范。我们分开来看。

在非金融风险防范上，越来越受关注的是对意外、小三、婚姻财产分配、继承、资产隔离等的安防措施进行升级。

如果主要家庭成员意外去世，没有遗嘱作为财产分配的依据，七大姑八大姨从法定继承顺序上都有权利分配财产，导致留给后代的财产被稀释，争夺财产打官司的情况也很常见。

所以，近来，有些高净值人士虽然身体很健康，但已经在做遗嘱公证。再比如，儿女是90后，年轻人结婚可能没有那么谨慎，离婚可能也比较轻易，怎么去做婚前财产约定，避免一个失败的婚姻导致财产流失，也是越来越多的人关注的问题。

还有一个例子，涉及身份的问题。有这样的情况：要证明你妈是你妈，其实很难——比如当出生证没有了，户籍档案年代太久找不到了，或者名字可能也改过了等等情况。

假设小孩原来是国内身份，后来拿了国外的身份，在进行遗产分配的时候，怎么证明这个国外身份的人和原来那个是你儿子的中国身份是一个人呢？

这需要进行身份公证，做好事先的安全保障工作。

此外，近年来，用保险和信托工具进行个人资产保护和风险隔离发展迅猛。背后的原因也是问题出现后，高净值人士风险防范意识提升后的安保措施升级。

在金融风险防范上，安保的升级和下面的两个创新有关。

　买方顾问

公司会请常年法律顾问，遇到法律问题找律师进行咨询。但是很多人碰到投资问题，却很少想到请专业的金融分析师，付给他钱，让他帮忙分析。

金融投资领域，看似门槛很低。对于法律条文，你不懂的，只能找律师。在投资领域，似乎谁都能干，谁都能形成判断。律师的价值是能把一件事情的所有20个法律风险和后果指出来，而我们只能想到一两个风险。

金融专家的作用，其实也类似。

在吃了很多亏之后，金融投资领域的顾问，越来越受到高净值人群的看重。有的家族办公室推出了买方顾问的模式。客户是买方，家族办公室是客户的顾问。买方顾问大致有两种付费方式。

第一种是高净值客户向顾问支付年度顾问费，顾问费按照工作量和服务时间计算。顾问帮助客户对想要投资的项目，做出透彻的分析。

第二种模式是买手模式。不管投资什么产品，信托也好、股票基金也好，家族办公室代表客户去采购产品，是客户的“买手”，只收取一个固定的管理费，比如0.8%/年。

“买手”去和提供金融产品的基金管理人谈判，谈到最优的价格。如果管理人有管理费的返还，有其他佣金，返回来的管理费和佣金全部归客户所有。这样，客户可以很快把付给顾问的0.8%的顾问费逐步地“赚”回来。

与第三方理财相比的本质区别是，买手不拿佣金等暗箱操作的钱，完全和客户的利益一致，站在客户的角度思考问题，不会为了拿佣金推销不合适的产品，没有中间商赚差价。

这种模式在国外有成熟的公司。但是在国内，由于高净值客户的认知问题，以前很难会有客户愿意付钱给投资顾问。近5年来，高净值人士吃了太多的亏之后，损失几百万本来不该损失的投资之后，他们才会认识到顾问的价值——和血本无归比起来，投资顾问的价值远超过付给他的顾问费。

　建立体系

光有投资顾问还不够。因为，最后做决策的还是你自己。

国外私人银行和国内的某些机构推广“全权委托模式”。在这种模式下，高净值客户完全依赖外部专家来做投资，似乎自己不需要任何投资经验。

但是，问题在于，如果你没有任何投资经验，你怎么选择哪个机构给你做全权委托呢？你还是需要懂得基本的投资理念，分析自己的投资需求，用自己的框架体系去分析判断。

越来越多的人想要建立自己的投资框架体系。我们在反思投资哪里出错的时候，很多时候，只是就项目谈项目，却没有思考是不是我们的投资方法出了问题。

这如同开车的时候，只想哪个路口走错了，却没有检视，是不是开车的方法本身就有问题？

所以，高净值人士有了建立自己的投资框架体系的强烈需求。这个体系从自己和家庭的需求出发，去寻找投资的规律，经由自己认同的投资理念而落地。然后再逐步丰富自身关于宏观、行业、公司、各个资产类别的认知。

用什么理念去做资产配置，什么理念去做项目，什么理念去看公司，就像练武的时候，要选个门派、拜个师傅一样。

有武当、有少林、也有邪门歪道，做投资有做基本面的、有做技术分析的，也有听带头大哥的消息的。到底我们认可什么，什么是我们擅长的，很重要。

只有建立了这样的体系，当有了好机会，当你的顾问把一、二、三，好的、坏的全部摆在你面前的时候，你才能做得出正确的决策。

数据逻辑

所有的投资规律都可以反映在数据上。看数据要看5年、10年、30年的变化趋势。而在大数据时代，最重要的投资逻辑是数据逻辑——能不能用数据来证明做一个投资是对的。

举个例子，下面这张图说的是在电商平台上，不同年纪的人，买的最多的商品类型。

90后买的是手机、宠物用品和美妆。同样是女生，80后买的最多的是母婴产品。60后开始赋闲，90后却和60后一样，都买很多宠物用品，这是为什么？

60后在网上买酒的也很多，而60后以前的人买的是医药保健品，很有意思。

所有的规律，哪些行业好，哪些行业不好，都在这些数据里面了。

我也写过一些文章，用新的数据，看投资行为的变化，比如用百度搜索“开户”的数据来研究新股民的资金入市。

如果我们找对数据，就可以证明自己的逻辑，找到规律。

　新另类投资

对高净值人士而言，财富积累比较多，可以去参与一些高风险的投资，比如说新另类投资。

如果把个人可投资资产的1%投到风险巨大而潜在收益很高的另类投资，这1%的投资如果成功，可能创造出个人可投资资产20%甚至更高的财富。

如果失败，也不会伤筋动骨，比如说比特币的投资。（参见本人2017年的文章《比特币：新另类投资翘楚》）

什么是另类投资？在50年前，现在较为流行的风险投资才刚刚诞生。100年前，现在大行其道的对冲基金才刚刚开始。

另类投资具有三个特点：新、小众、信息不对称。

再比如说，最近网上讨论很激烈的——深圳的买房“打新”。如果做的好，倒手赚几百万，也算是一种“新”的另类投资。

据说，在深圳，房产打新“产业链”上有完备的专业分工，甚至包括专业的配资。这就是一种小众的投资或者投机。

说实话，很多资产规模很大的超高净值人士，真的在乎多挣一点钱吗？也未必。很多人的钱足够多了，有些另类投资很好玩，很有趣，花很多时间去研究很新的东西，做对了还很有成就感，也算是钱太多之后的乐事。

　战略医疗储备

疫情后，有一个很重要的投资，那就是为家庭准备战略医疗储备。除了口罩之外，我们还需要囤点什么？

我一个朋友家里几代学医的，他跟我说，你得在家里备一台呼吸机。一旦冬天真要疫情又暴发了，你们家老人真要是出点什么问题，你到医院再有钱，也可能没有呼吸机给你用。

我觉得他说的对。这个是战略医疗物资储备。

如果我们家人生病，生了大病，生了很难治疗的疾病，怎么办？我们有没有靠谱的医生朋友做顾问，能不能找到合适的医疗资源，这也是战略储备。

这几年有一个所谓的“长生不老药”（NMN）很火，据说李嘉诚也有参与投资，这可能也是不少高净值人士的追求，也算是一种投资吧。

相比较长生不老这么“自私”的出发点，在新冠疫情发生后，大富豪比尔·盖茨在医疗领域做了很多对社会非常有价值的事情，得到了更多人的认同，于是有了下面的创新。

　医疗慈善

大富豪盖茨在疫情前就做了很多医疗方面的各种“慈善”。他曾经投资或者捐助过好几家疫苗公司，花了很多钱在非洲消灭疟疾的斗争中。

新冠疫情暴发后，盖茨花了十几亿美元，投向了数个新冠疫苗的技术路径的研发，希望能尽快推动疫苗成功，造福人类。

这是一种另类医疗慈善。

我在《花47.5万美元治愈癌症，这个奇迹背后是你不知道的风险慈善》一文中，提到了能够治愈特定白血病的创新高科技疗法CAR-T的诞生。

支持这个创新医疗(6.890, -0.11, -1.57%)科技诞生的是美国的几家私立医疗慈善机构，他们花了很多的钱在创新医疗科技的研发上。

这一类医疗慈善机构设立的初衷有一个共同点，那就是设立慈善机构的家庭或者家族有家庭成员因恶性疾病死亡，他们希望设立慈善基金攻克这些疾病，以纪念逝去的亲人。

国内也有人在这方面做有意义的事情。

我遇到一个在国内科研机构的教授，也是我们投资的一个生物科技企业的联合创始人，他说，一个企业家给了他几百万科研资金，让他去研究遗传性心脏病的防治。

为什么呢？因为这个企业家的家族有遗传史，他非常担心，所以他想花钱去做更超前的研究。

医疗科技领域的投资，有时候像做慈善，既推动了科学的发展，又对自己、对社会有好处。

这种慈善比一般的慈善更好，更有意义。

坦率地说，很多超级富豪的钱太多，几辈子都花不掉，如果能够把这些钱放在科学研究上面，把一些疾病给攻克，造福自己的同时，也可以造福我们全人类，是非常好的一件事情。

投资并不只是为了赚钱。

总结

作为总结，前面说了7个方面，都是在解决投资中的问题上的创新。

所有的问题，都需要有创新性的解决方案，高净值人士的投资也不例外。如果认识到了投资的凶险，认识到了健康和回馈社会的必要性，我们就可以躲过不必要的陷阱。

当创新性地解决问题后，中国新兴富裕阶层的“新钱”才可以变成代代传承的“老钱”。

作者简介：冀田，领复资本创始人、注册金融分析师（CFA）、《家庭投资和家族办公室》一书作者，风险投资人，专注医疗和高科技。