科恒股份实控人拟转让6%股权 株洲国资将分两步入主

执掌26年后，56岁的万国江决定交出控制权。

10月26日晚，科恒股份(13.770, 0.00, 0.00%)披露，公司控股股东、实际控制人万国江及其一致行动人唐芬正在筹划控制权转让事宜，公司股票从27日起开始停牌。

控制权转让的初步方案为，湖南株洲国资受让6%股权、参与认购科恒股份定增。

拟接盘的株洲国资为株洲高科集团，是国有独资企业，主要从事工业园区开发。

科恒股份于2012年在创业板挂牌上市，主营业务为高性能稀土发光材料的研发、生产和销售。经营业绩数据显示，整体而言，上市以来的经营业绩不是很理想，今年上半年陷入亏损。

作为科恒股份实控人，万国江存在财务压力。截至今年10月21日，其所持科恒股份的股权质押率超过90%。

显然，万国江筹划的科恒股份易主事宜，将会是一个多赢之举。于万国江而言，通过转让股权回笼资金，将大幅缓解自身财务压力。

株洲国资分两步入主

上市8年后，科恒股份即将新来的控股股东、实控人。

根据公告，近日，科恒股份接到控股股东万国江及其配偶唐芬通知，万国江、唐芬夫妇正在筹划公司控制权转让事宜。二人拟将持有的部分股份转让给株洲高科集团有限公司（简称高科集团），预计本次转让所涉及的股权比例合计不超过公司总股本的6%，并涉及非公开发行股票相关事宜，该事项将导致公司控股股东、实际控制人发生变更，本次交易对手方为国资背景，该事项涉及有关部门的事前审批。

公告显示，科恒股份的易主事宜将分两步实施，即万国江夫妇转让股权、科恒股份定向增发。

科恒股份于2012年7月26日上市，至今已满8年。截至目前，公司总股本为2.12亿股，如果万国江夫妇本次转让股份的数量以上限6%计算，约为1272.87万股。10月26日，科恒股份收盘价为13.77元/股。据此计算，高科集团迈出第一步需支付的现金约为1.75亿元。

第二步，则是高科集团参与科恒股份的定向增发。由于目前尚未披露控制权转让的具体事宜，定增预案也未披露，难以预判高科集团需要拿出多少资金参与认购。

备受关注的是，本次接盘方高科集团实力不小。

资料显示，高科集团是株洲高新区管委会1999年出资成立的国有独资企业，主要负责开发河西示范园，是河西科技工业园土地开发业务的唯一运营商。

wind数据显示，截至目前，高科集团注册资本20亿元。

近年来，高科集团稳步发展。2016年至今年6月底，公司总资产分别为358.38亿元、412.77亿元、460.14亿元、481.19亿元、543.13亿元，净资产分别为157.42亿元、170.01亿元、180.71亿元、184.06亿元、182.15亿元。

上述同期，公司分别实现营业收入18.17亿元、19.76亿元、23.32亿元、33.81亿元、15.62亿元，净利润分别为3.03亿元、2.749亿元、2.69亿元、3.32亿元、0.29亿元，经营业绩整体上表现较为稳定。

截至今年6月末，高科集团货币资金为55.26亿元，资产负债率为66.46%。

目前，高科集团拥有湖南高科园创企业管理股份公司、株洲高新动力产业投资发展公司、湖南高科园创能源管理有限公司、株洲小额贷款有限公司等四家全资子公司，还拥有株洲高科汽车园投资发展公司、株洲高新时代投资管理有限公司等6家控股子公司。

将实现多方互惠共赢

万国江筹划的易主事宜，将会是多方共赢之举。

科恒股份自从1994年成立以来，一直为客户提供优质的稀土发光材料和服务，是该领域的主流供应商。

上市以来，科恒股份推进实施了系列并购运作。wind数据显示，科恒股份相继收购了联腾科技51%股权、雅城新材23.89%股权、宇翔化工20%股权、浩能科技100%股权、粤科泓润36.67%股权等近10家公司。此外，科恒股份还曾筹划收购誉辰自动化100%股权、诚捷智能100%股权、万家设备100%股权，交易合计为17.50亿元，遗憾的是，收购事宜未能顺利完成。

已经完成的收购中，单笔交易规模最大的是5亿元收购浩能科技100%股权。这次收购后，公司成为锂电池“材料+设备”综合解决方案供应商。

不过，虽然万国江频频推动科恒股份进行产业布局，但科恒股份的经营业绩并不理想。

2012年至2015年，科恒股份实现的净利润连续四年下降。2011年，上市前一年，公司实现净利润1.88亿元，2012年下滑至0.43亿元，2013年仅为0.03亿元，2014年、2015年分别亏损0.48亿元、0.74亿元。

2016年、2017年，浩能科技如期兑现业绩承诺，使得科恒股份实现扭亏为盈，净利润分别为0.34亿元、1.19亿元。2018年，公司主要产品锂离子电池正极材料受原材料价格大幅波动，产品毛利率较上年同期有所下降，再加上投资收益减少，使得当年净利润下降54.98%。

2019年，科恒股份净利润再度下降42.91%，为0.30亿元，主要原因仍然为锂离子电池正极材料受原材料价格大幅下降影响，平均售价较上年同期大幅下降。

今年上半年，科恒股份陷入亏损，亏损金额为0.35亿元。对此，解释称是受疫情影响。

科恒股份还面临着偿债压力。截至今年6月底，公司货币资金为1.41亿元，结构性存款0.35亿元，短期债务为4.57亿元。

实控人万国江也存在财务压力。截至目前，万国江持有科恒股份18.17%股权，质押16.62%股权，质押率91.50%。

本次易主事宜，万国江转让股份可回血约1.75亿元，科恒股份定增，将可获得一笔资金注入。新资金注入，科恒股份经营实力增强，将使得二级市场股价稳定。那么，万国江的财务压力将大幅缓解。

高科集团旗下资产不少，获得科恒股份这一上市平台，将有利于推动旗下资产资本运作。

由此可见，科恒股份易主，可能会形成一个多方共赢局面。