黄金ETF表现抢眼 “涨声”后风险隐现

□本报记者 徐金忠

世界黄金协会上周发布的最新数据显示，截至7月末，全球黄金ETF产品连续八个月出现资金净流入。国内黄金ETF也表现不俗，二季度华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF价格涨幅均超过9%。近期，A股市场上的黄金ETF更是涨幅明显。

对此，业内人士提醒，黄金ETF近期的突出表现主要是由于全球流动性推动金价上涨，背后反映出黄金金融属性加强的趋势。需要及时关注资金流向的最新变化，普通投资者在积极布局的同时，也需防范波动的风险。

黄金ETF火爆

据世界黄金协会最新数据，截至7月末，全球黄金ETF产品连续八个月出现净流入，总持仓于当月增长166吨，全球黄金ETF总持仓达3785吨，再度创下新高。同时，7月末的金价持续走高，导致全球黄金ETF的总资产管理规模升至2390亿美元。

2020年的前七个月，全球黄金ETF总流入约491亿美元，远高于此前创下的年度流入纪录。而在金价突破2000美元/盎司的8月初，全球黄金ETF的规模增长趋势仍在继续。

数据显示，目前A股市场有4只黄金ETF成立于2013年、2014年，另有3只ETF成立于2020年第二季度，富国上海金ETF则于2020年7月底上市交易。除富国上海金ETF外的7只黄金ETF在近一月的涨幅均超10%，此前黄金ETF在第二季度的涨幅普遍逾9%。

后市不确定性增加

在金价持续走高、黄金ETF连续冲高的同时，市场的不确定性也在增加。数据显示，目前多只黄金ETF虽然在近期仍获得资金流入，但以最近5个交易日来观察，资金流入的速度已然放缓，甚至有品种已经出现阶段性资金流出的情况。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，从黄金属性上来看，本轮推动力量主要来自货币属性，即美联储释放的宽裕流动性所致。美联储释放出来的大量流动性，导致美元指数下滑。由于黄金的货币属性，美元指数与黄金呈负相关走势，导致本轮黄金价格大涨。

另外，有黄金ETF的基金经理指出，本轮金价上涨之中，投资者改变了以往囤积实物金的做法，而是通过黄金ETF等的形式把握金价上涨的机会，反映出了当前黄金投资中的结构性变化。“资金涌入黄金ETF，黄金ETF在黄金投资中的比例抬升，反映出黄金的金融属性在加强，成为一种投资产品，而价格波动变大会破坏黄金的货币属性和商品属性。本轮金价上涨来自于流动性推动，黄金ETF更是资金推动的典型表现。但是资金推动之下，金价的波动或将加大，黄金ETF在波动风险之中首当其冲，投资者需要权衡当前投资布局的风险收益比，避免成为风潮回落后的受害者。”该基金经理提醒。