A股47家券商盈利825亿 中信证券稳居券商一哥

A股近4000家公司半年报披露收官，服务于A股市场的47家券商经营业绩也全部出炉。

长江商报记者依据wind统计发现，今年上半年，47家券商共计实现营业收入超2000亿元，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）约825亿元。

券商行业强者恒强迹象更为明显。多年稳居冠军宝座的“券商一哥”中信证券(31.800, -0.19,-0.59%)，净利润达89.26亿元，依旧高居榜首。华泰证券(21.410, -0.29, -1.34%)、广发证券(16.170,0.24, 1.51%)、海通证券(15.170, 0.01, 0.07%)、国泰君安(19.340, -0.36, -1.83%)跻身前五，黑马中信建投(52.270, -1.19, -2.23%)屈居第六，较去年同期的第十一位前进五位。

整体而言，前十家券商净利润共计为528.25亿元，约占47家券商合计净利润的64%。

业内人士表示，A股券商马太效应明显，在资本市场深化改革、外资持股比例提高的背景下，头部券商的优势将更为明显。

行业集中度提升一个百分点

随着中国资本市场改革持续深化，资本市场服务企业能力上升，服务于A股市场的券商经营业绩也向好。

今年上半年，A股47家券商共计盈利约825亿元，去年同期约为652亿元，同比增加173亿元，增幅为26.38%。扣除非经常性损益的净利润（简称净利润）799亿元。净利润、扣非净利润的平均水平为17.56 亿元、17亿元。

47家券商中，除了国盛金控(10.060, -0.18, -1.76%)（维权）（国盛证券）亏损约1.33亿元外，其余46家券商全部实现盈利。43家净利润超过亿元，36家净利润超过5亿元，净利润超过10亿元的有19家，超过40亿元的有9家。其中，中信证券、华泰证券、广发证券、海通证券、国泰君安等5家净利润排名前五，均超过50亿元，分别为89.26亿元、64.05亿元、57.52亿元、54.83亿元、54.53亿元。

去年同期，47家券商全部实现盈利，45家券商净利润超过亿元，27家券商净利润超过5亿元，17家券商净利润超过10亿元，净利润超过50亿元的仅有三家，分别为中信证券、海通证券、国泰君安，净利润为64.46亿元、55.27亿元、50.21亿元。

对比发现，券商业绩分化特征突出。去年上半年，净利润排名前十的券商合计盈利411.68亿元，平均盈利41.17亿元，比整体平均数13.88亿元多27.29亿元。而今年上半年净利润排名前十的券商合计盈利528.25亿元，平均盈利52.83亿元，比整体平均数17.56亿元多35.27亿元。对比发现，差距进一步拉大。

今年上半年，净利润排名前十券商合计净利润占整体净利润的比重约为64%，去年同期，这一比重约为63%，行业集中度上升约一个百分点。

从业绩增长速度方面看，上半年，36家券商净利润实现正向增长，32家券商实现两位数增长。其中，国海证券(5.580, 0.03, 0.54%)等11家公司净利润同比增幅超过50%，东方财富(26.160, -0.17,-0.65%)、天风证券(6.910, 0.01, 0.14%)、红塔证券(20.810, -0.16, -0.76%)、第一创业(10.750,-0.04, -0.37%)、锦龙股份(15.000, -0.15, -0.99%)（维权）、华鑫股份(22.120, -0.16, -0.72%)等六家券商净利润均实现翻倍以上增速，东方财富、天风证券、红塔证券、锦龙股份、第一创业的净利润同比增速为107.69%、140.79%、167.10%、108.33%、102.02%。净利润增速拔得头筹的是华鑫股份，增速高达672.82%。华鑫股份净利润大幅增长，与其处置摩根华鑫2%股权致投资收益大幅增长有一定关联。

此外，中信建投的净利润同比增长96.54%，接近翻倍增长。

与之对应的是，国盛金控、中原证券(5.780, -0.03, -0.52%)、太平洋(4.250, -0.08, -1.85%)等10家券商净利润同比有不同程度下降，降幅最大的是国盛金控，达147.34%。

中信证券继续傲视群雄

马太效应在中信证券身上表现得尤为明显。

今年上半年，中信证券实现营业收入267.44亿元，上年同期为217.91亿元，同比增加49.53亿元，增幅为22.73%。净利润为89.26亿元，较上年同期的64.46亿元增长24.80亿元，增幅为38.48%，扣非净利润88.55亿元，同比增长38.16%。

中信证券成立于1995年，2003年1月6日在上交所挂牌上市。作为头部券商，中信证券的经营业绩一直领先，仅在2016年，国泰君安与中信证券的差距最小。当年，国泰君安净利润达到98.41亿元，与中信证券的103.65亿元相差5.24亿元。

近年来，中信证券与同业的差距越拉越大。2019年，中信证券实现净利润122.29亿元，较行业第二海通证券的95.23亿元多27.06亿元。2018年，中信证券与行业老二的差距为21.51亿元。2017年至2019年，中信证券净利润分别领先行业第二名5.24亿元、21.51亿元、27.06亿元。今年上半年，这一差距为25.21亿元。

从具体业务方面看，今年上半年，中信证券的经纪业务收入、投行业务收入、资管业务收入、利息净收入、投资收益分别为50.08亿元、22.21亿元、32.90亿元、8.10亿元、81.30亿元。经纪业务收入、投行业务收入、资管业务收入三项均居行业首位，投资收益仅低于华泰证券的86.06亿元，位居行业第二位。

上市17年来，中信证券实现的净利润累计为1488.92亿元，累计现金分红535.13亿元，分红率约为38.23%。

近年来，证券行业暖风频吹。

今年1月23日，证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》（以下简称为《计算标准》），对证券公司投资政策性金融债、指数基金、成分股等适度“松绑”。2月17日，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改，发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，规范上市公司再融资。仅过10天，证监会决定将中金公司、招商证券(21.550, -0.21,-0.97%)、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安这6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。3月6日晚，证监会宣布对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整，降低投资者保护基金比例，释放券商资金流动性。

此外，创业板注册制、新三板精选层加速、券商保荐业务两大实质性门槛全部取消等，都利于证券业务发展，助推业绩增长。

券商人士表示，随着改革的深入推进、外资持股比例提升，提升头部券商综合竞争力也较为迫切。综合各方面因素看，资源将向头部券商集中。

今年3月，中信证券以134.60亿元完成对广州证券100%股权收购。