化工重要原料触底反弹 行业巨头紧急调价 4股热

经过上半年的低谷后，化工重要原料TDI价格触底反弹。

TDI(甲苯二异氰酸酯)又涨价了。9月7日午后，上海巴斯夫将TDI的9月挂牌价格上调4000元/吨，调整至22000元/吨(桶装)，环比8月挂牌价上调6000元/吨。

TDI三季度以来涨价幅度超66%

据了解，TDI是生产聚氨酯材料的重要基础化工原料，主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂。TDI 产品最主要的消费行业主要集中在软体家具、涂料、汽车等行业。

2020年上半年，受新冠疫情影响，国际、国内经济形势异常严峻，经济大幅下滑。TDI需求严重萎缩，价格在需求萎缩背景下一路无量下跌，价格跌至9000元/吨(含税)的历史低位。

三季度以来，由于海外TDI生产巨头的装置频发不可抗力及国内大型生产企业停产检修，加之下游需求增加，TDI出现大幅涨价。据百川盈孚监测，TDI国内售价已从6月30日的9600元/吨上涨至9月7日的16025元/吨，三季度以来涨幅超66%，且近期处于震荡向上的趋势。

业内人士分析认为，国内此轮TDI价格大幅上涨的直接原因是出口订单激增。由于海外生产企业停产检修或遭遇不可抗力，从7月中旬开始，国内各TDI工厂均接到大量的海外询盘，起初FOB(离岸价)尚不到1400美元/吨。随着出口询盘量快速增长，以及外盘价格大幅上行，国内出口报价同步快速调高，截至8月下旬，FOB中国报价已达1850美元/吨甚至更高，TDI在出口领域实现量价齐增。近期，美国科思创与德国巴斯夫又相继宣布遭遇不可抗力，为市场注入利好。

随着国内主要生产企业库存进一步下降，加之出口仍在有效分流，生产企业库存出现低位。部分厂家因检修或优先调拨产品出口等原因，9月国内可售货源大幅减量，供应能力降低。需求方面，9月以来海绵及固化剂生产逐渐向好，原料消耗量逐渐增加。

国内TDI上市公司名单

在供应趋紧的情况下，市场售价出现连续上涨。根据预测，2020年中国TDI产能约136万吨。据悉，目前国内TDI产品生产企业只有8家，分别是上海科思创、上海巴斯夫、万华化学、巨力化工、 沧州大化、甘肃银光(9月1日至21日停产检修)、万华福建、辽宁锦化(装置停产中)。不过在A股上市公司中，布局TDI领域的公司仅有4家，分别是万华化学、沧州大化、北化股份、西陇科学。西陇科学在互动平台上透露有销售TDI产品，但具体情况尚未公布。万华化学和沧州大化8月以来多次上调TDI出厂价格，本季利润有望增厚。

TDI行业巨头万华化学在8月27日公告表示，自2020年9月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价17000元/吨(比8月份价格上调1500元/吨)，直销市场挂牌价17000元/吨(比8月份价格上调1500元/吨)；纯MDI挂牌价18000元/吨(比8月份价格上调1000元/吨)。万华化学是全球领先的MDI供应和服务商，TDI、ADI、聚醚、TPU等产品全球主流供应商。国信证券表现，需求端，房地产、汽车和家电需求持续回暖，价格端，在检修和需求双重利好下MDI价格从6月开始持续上涨，预计下半年将带来盈利修复。

沧州大化拥有一套年产3万吨TDI装置、一套年产5万吨TDI装置及年产7万吨TDI装置，总产能达到15万吨/年，与目前国内同行业相比具有一定规模优势。在TDI高端应用领域，国外产品始终占据主导地位，公司历经数百次科学实验，取得重大技术突破，成功进入到聚氨酯高端应用领域，大大提升了公司TDI产品市场竞争力。1-6月京津冀鲁豫区域市场占有率达到65.6%，同比提升11.2%，努力实现了企业效益最大化。

北化股份主要业务涵盖纤维素及其衍生物产业、环保器材及核生化防护装备制造产业、特种工业泵系列产品环保装备制造产业。参股公司广州北方化工有限公司从事TDI等产品贸易业务。

从近期表现来看，4家TDI概念股中，万华化学和沧州大化7月以来涨幅均超过40%，北化股份期间涨幅3.34%。TDI龙头万华化学昨日逆市上涨3.01%，该股于本周一盘中创下历史高点。

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