新城控股、德信等房企再掀回购增持潮 稳市场意图明显

继年初大规模回购后，房企近期再掀回购增持潮。进入9月以来，已有包括雅生活服务、德信中国等多家房企参与回购或增持。分析人士认为，在政策严格调控下，房企回购或增持的主要目的是增强市场信心。

回购力度较年初减弱

雅生活服务10月26日公告称，公司日前接到陈卓雄和控股股东雅居乐控股通知，雅居乐控股增持公司32万股股份。截至公告披露日，雅居乐控股持有公司54.02%股份，且雅居乐控股拟继续增持公司股票。

世联行(5.370, 0.01, 0.19%)日前公告称，9月24日公司首次通过回购专用证券账户，以集中竞价方式回购公司149.41万股股份，占公司总股本的0.07%，支付对价892.77万元。

禹洲集团9月25日公告披露，公司董事长林龙安增持公司120万股股份，总计363.16万港元。本次增持完成后，林龙安持有公司32.24亿股股份，约占公司总股本的58.1%。

也有公司上调增持额下限和回购价上限。宋都股份(3.310, -0.04, -1.19%)日前公告称，决定将回购价上限由3.73元/股上调至4.95元/股，将回购期由不超12个月调整为不超14个月，回购额下限由2.5亿元上调为2.8亿元。

自9月以来，已有多家房企回购股份或管理层公开增持，包括合生创展集团、新城控股(32.900,-0.04, -0.12%)、碧桂园等。整体来看，相较于年初的大规模回购，本轮回购房企数量并不多，且回购力度偏小，且部分房企回购股份与股权激励相关。

新城控股日前公告称，根据《上市公司股权激励管理办法》及《新城控股集团股份有限公司2019年股票期权与限制性股票激励计划》相关规定，公司拟对离职激励对象已获授98.7万股限制性股票进行回购注销。

稳市场意图明显

“在政策严格调控下，房企回购的主要目的是增强市场信心。”克而瑞证券研究院首席分析师孙杨告诉中国证券报记者。

德信中国、禹洲集团均在公告中表示，增持行为反映出管理层对公司内在价值和总体发展前景的信心。

对于上调回购额下限和回购价上限，宋都股份解释称，鉴于公司回购期间主营业务受到市场环境影响，导致既定的回购金额和回购节奏受到较大影响，公司董事会基于对公司价值的判断和未来可持续发展的坚定信心，综合考虑公司经营及财务状况，对股份回购期限、回购资金额度进行调整。

中泰国际房地产行业分析师刘洁琦表示，年初至今，恒生中国房地产指数下跌25.06%，近三个月下跌11.68%。公司回购股份可提升每股收益，也可用于股权激励。

也有房企选择提前赎回存续债券。如中国恒大日前公告称，公司决定以自有资金提前赎回2020年到期的15.65亿美元优先票据。中骏集团控股日前提前赎回2021年到期的8.75%优先票据。就提前赎回行为来看，除可向市场传递现金流信号外，也可减少利息对净利润的侵蚀。

估值有望继续修复

国家统计局数据显示，1-9月，全国房地产开发投资103484亿元，同比增长5.6%，增速比前8个月提高1个百分点。商品房销售面积117073万平方米，同比下降1.8%，降幅比前8个月收窄1.5个百分点；商品房销售额115647亿元，同比增长3.7%，增速比前8个月提高2.1个百分点。房地产开发企业到位资金136376亿元，同比增长4.4%，增速比前8个月提高1.4个百分点。个人按揭贷款21783亿元，同比增长9.5%。

中信建投(44.000, 0.16, 0.36%)江宇辉表示，预计当前市场整体流动性格局有望保持持续宽松，房企融资环境和经营环境在四季度有所改善。当前地产板块绝对估值处于历史底部，低于以往各历史下行周期中的低点，成为相对低配板块，当前配置窗口期逐步临近。

银河证券研报称，复盘地产股历史表现，年初岁末板块涨幅优于二三季度概率较高。地产板块低估值、高股息筑造较高安全边际；疫情后销售持续恢复超预期；长线资金入股地产股公司推动板块价值重估，因此看好房地产板块接下来的表现。