国泰航空上半年亏损98.65亿港元 客运业务长时间内难复苏

原标题：国泰航空上半年亏损98.65亿港元，客运业务长时间内难复苏

来源：视觉中国(16.910, -0.01, -0.06%)

文 | 每日经济新闻 张虹蕾

受疫情影响，各大航空公司的业绩均受到冲击。8月12日，香港最大航空公司国泰航空（00293，HK）公布上半年业绩，集团实现收益276.69亿港元，同比下降48.3%；公司股东应占亏损98.65亿港元，而上年同期为盈利13.47亿港元。

在此之前，国泰航空宣布了一项总额为390亿港元的资本重组方案。该方案出炉后，业界对国泰航空未来的发展也十分关注。但在业绩报告中，国泰航空预期客运业务长时间不会显著复苏，并将于2020年第4季度就国泰航空集团未来最合适的营运规模和模式，向董事局提出建议，以应付香港航空旅游需求并履行对股东的责任。

图片来源：公告截图国泰发展史上最具挑战的半年

自2016年出现8年来首亏后，国泰航空于2017年上半年展开了为期3年的企业转型计划，这其中就包括颇受外界关注的裁减600名员工，重组总部团队架构。

2019年7月下旬，国泰航空方面宣布，已完成收购香港快运。国泰航空在财报中提到，将继续以廉价航空公司的业务模式营运，同时扩大其航空网络，并与国泰航空其他公司彼此互补，以加强协同效应。

不过，自2019年年中开始，香港客运需求急速下滑，艰难的经营环境更随着新冠病毒疫情暴发而变得更加严峻。

最新业绩报告显示，2020年上半年的客运收益减少72.2%至103.96亿港元。国泰航空2020年前6个月的客运量合共440万人次，较2019年同期减少76%。运载率亦大幅下降，由2019年上半年的84.2%降至67.3%，4月及5月份平均每日运载仅500位乘客左右。

虽然客运大幅下降，但货运有所回升。2020年前6个月的货物收益率增加44.1%至2.71港元。货运市场出现供求失衡的情况，令货运收益较2019年上半年高。2020年上半年的货运收益为111.77亿港元，较2019年同期增加8.8%。

而在燃油成本方面，国泰航空及国泰港龙航空的燃油成本总额（未计燃油对冲的影响）较2019年上半年减少90.69亿港元（或62.8%），反映平均飞机燃油价格下跌22.4%及耗油量减少51.8%。

不过，国泰航空也提到，油价大跌带来的好处有限（因航空公司减少航班运作），且被定量燃油对冲的亏损抵销。计及燃油对冲后的燃油成本较2019年上半年减少76.4亿港元（或52.6%），每可用吨千米耗油量下跌8.5%。撇除汇率变动及特殊项目（包括减值）的影响后，每可用吨千米的非燃油成本增至2.99港元，增幅为34.1%，反映在部分固定或半可变成本的情况下，减少可运载量的影响。

此外，业绩报告显示，香港快运2020年上半年严重亏损。该公司于3月中因疫情及相关旅游限制暂停航班运作，近期只重新开放了部分航班。

国泰航空主席贺以礼表示，2020年前6个月是国泰航空集团超70年历史中最具挑战性的一段时期。新冠病毒对集团业务以及全球经济的影响，均史无前例。旅游业前景仍然非常不明朗，大部分分析师认为需要多年时间方能恢复至危机前水平。

与制造商协商延长飞机付运时间

受疫情冲击，航空业的复苏，尤其是国际航线的恢复将是漫长的。国际航空运输协会（IATA）预计，国际客运需求最早于2023年才能重返疫情前的水平。

记者注意到，在业绩压力下，国泰航空实施了多项措施以保留营运资金，包括大幅削减可运载量、高级管理层减薪、暂停多项计划及非必要开支、向供应商取得减免并推迟付款，关闭外站机组人员基地。

此外，公司也披露了与飞机制造商的协议。国泰航空与空客公司达成协议，将旗下A350-900型及A350-1000型飞机的付运时间分别由2020年及2021年延迟至2020年至2023年，并将A321neo型飞机的付运时间由2020年至2023年延迟至2020年至2025年。此外，亦与波音公司就延迟接收波音777-9型飞机进行深入磋商。延迟付运时间预期可在短期至中期为国泰航空集团节省营运资金。

值得注意的是，今年6月，国泰航空宣布了总额为390亿港元资本重组方案，其中香港特区政府认购价值195亿港元的优先股，并提供78亿港元的过渡性贷款，同时国泰航空向现有股东配发117亿港元的供股股份。在此次半年报中，国泰航空业提到了资本重组计划，贺以礼称，此次资本重组计划，表现出股东和香港特区政府对集团本身和集团在香港航空枢纽发展中担任领导角色的能力充满信心。

民航专家林智杰对《每日经济新闻》记者表示，目前来看，国泰航空的经营情况不太好，上半年整个国泰集团(7.400, 0.14, 1.93%)亏了98亿港元，基本上把股东增资的117亿都亏进去了。从时间来看，2月、3月其实影响相对小，到了4月5月进入一个峰值，运力减少了97%。6月刚刚有一些恢复，最近疫情又有反复，所以还会面临很大的经营压力。而在航线方面，香港市场没有纵深，都是出入境的航线，所以在疫情的影响下，国泰受到的冲击就非常大，没有转圜的余地。

此外，林智杰提到，国泰航空前几年时亏时赚，其实没有赚多少钱。此前，签订了燃油套期保值的合约，该合约在油价低迷的情况下，对经营是持续拖累。

兴业证券(8.020, -0.02, -0.25%)相关研报显示，虽然本次资产重组对于国泰航空挺过当前困难阶段有积极的作用，但由于国泰航空国际航线占比较大，未来恢复依然依赖全球疫情拐点或者疫苗等积极信号出现。

对于未来的前景，国泰航空方面表示，预期客运业务在颇长时间内不会有显著的复苏，将会密切监察市场需求，根据情况逐步重推客运航班。另外，将于2020年年第4季，就国泰航空集团未来最合适的营运规模和模式，向董事局提出建议，以应付香港航空旅游需求并履行对股东的责任，而考虑到目前市场前景及成本架构与危机发生前已大不相同，将无可避免要就原先为未来所计划的可运载量进行优化。