距离达标缺口超3万亿元：银行业资本补充须未雨绸缪

记者 赵萌

9月30日，央行、银保监会发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），被业内称为“中国版TLAC（总损失吸收能力）”。其中，最受市场关注的莫过于两个时间截点的达标要求：对于已经入选全球系统重要性银行（Global Systematically Important Banks，G-SIBs）名单的四家大型银行——工行、农行、中行、建行，需要满足外部TLAC风险加权比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%；外部TLAC杠杆比率自2025年1月1日起不得低于6%，自2028年1月1日起不得低于6.75%。

那么，四家大型银行是否面临着较大的达标压力？目前来看，距离达标还有多大的资本缺口尚待补齐？接下来各银行的资本补充计划是怎样的？

测算资本缺口超3万亿元

以2020年6月末数据看，四家大型银行外部TLAC杠杆比率均已超过7%，符合达标要求。因此，未来达标压力则主要来自风险加权比率。业内专家测算认为，若以2020年6月的数据为准且不考虑逆周期资本计提，那么，在2025年之前四家大型银行合计需要发行超过3.3万亿元的TLAC合格债务工具。具体来看，中行、工行、农行、建行分别约为0.91万亿元、1.09万亿元、0.67万亿元、0.64万亿元。

市场普遍关心，目前距离达标时限还有4年左右时间，这是否会给银行资本补充带来极大压力。中信证券(30.600, 0.57, 1.90%)研报认为，大型银行在中长期通过渐进式达标的方式强化银行系统稳健性，预计短期不会对银行资本带来边际“硬性压力”。

“目前，银行业整体的资本补充压力较大，特别是四大行同时面临着资本监管要求和TLAC监管要求。为此，银行一方面要创新相应的资本和债务工具；另一方面要积极节约资本，向轻型化方向转型。”民银智库高级研究员应习文在接受《金融时报》记者采访时表示。

在西泽研究院高级研究员邓宇看来，目前四家大型银行在成功抵御新冠肺炎疫情冲击的同时，还不断加大对实体经济支持力度，保持了较好的资本充足率。下一步，四家大型银行可充分利用4年左右的时间，做好达标规划，统筹安排TLAC工具的发行。未来数年，四家大型银行将分批、分步发行TLAC工具，尤其是发行非资本债务工具。

对于《征求意见稿》的达标要求，中行明确表示，将根据市场情况、股东诉求、监管要求，结合中行资本状况，合理安排资本补充计划，通过多渠道、多方式补充资本，并积极探索研究TLAC工具发行。

建行表示，将以两方面措施应对TLAC资金缺口问题。一是“坚持内部积累和外部补充并重”的资本补充原则，重视通过利润留存实现资本内生式发展，合理开展外部资本补充；二是采取资本集约化和精细化管理等手段，积极推进资本节约，提升资本使用效率。

部分国有大行或已“提前准备”

值得关注的是，今年9月，商业银行二级资本债发行十分火热，数据显示，9月上市银行共发行二级资本债2400亿元，超过前8个月2380亿元的发行规模总和。其中，国有大行持续发力，中行、建行、工行二级资本债发行总额均超过600亿元。

9月22日，刚刚在当月成功发行650亿元二级资本债的建行又发布公告称，董事会同意该行在取得股东大会及相关监管机构批准的条件下，拟发行不超过1600亿元人民币等值的减记型合格二级资本工具，用于补充该行二级资本。

有业内专家分析认为，除了应对外部疫情影响和满足银行自身经营的需求外，国有大行自9月开始的二级资本债密集发行或有其更为长远的考虑。发力补充资本在一定程度上是为满足TLAC资本要求而进行的提前准备。

据了解，TLAC合格债务工具包括资本型债务工具和非资本型债务工具两类，现有的资本型债务工具主要包括减记型二级资本债、可转债、永续债。同时，根据TLAC资本要求，合格债务工具占TLAC资本的比例需要超过33%，因此，扩大TLAC资本补充路径是需要达标的银行当前及未来的重要努力方向。

助推银行向轻型化方向转型

“中国版TLAC出台的意义，不仅在于与国际标准充分对接，进一步增强我国金融体系的稳定性和健康性，更重要的是，也将促进我国金融体系改革，助推商业银行向节约资本的轻型化方向转型。”应习文表示。

受访专家普遍认为，对于中国银行(3.210, 0.01, 0.31%)业来说，下一阶段的发展应由“全面扩张”转为“选择性扩张”。就中长期而言，TLAC的监管要求有望促使大型银行加快经营转型，一方面，报表扩张或更为审慎；另一方面，或通过综合化和多元化经营强化“轻资本模式”，从而降低TLAC要求带来的影响。

邓宇认为，银行机构或可从三个层面为达标作准备，一是强化核心资本和一级资本指标管理，通过发行永续债、二级资本债券和扩充股本等路径巩固资本实力；二是构建系统性风险监测和管理体系，提升风险管理水平；三是继续强化银行业经营能力，提高风险资产质量。

值得一提的是，不少专家均认为，在目前低利率环境叠加TLAC要求之下，着力发行TLAC工具或是较为明智的应对策略。例如，建行于今年9月14日成功发行的650亿元二级资本债，票面利率为4.2%，显著低于该行在2019年发行的同期限同类型二级资本债利率（4.86%）。“在当前较低利率环境下发行二级资本工具，不但可以补充资本，还可以适当降低负债利率。”邓宇表示。

此外，专家表示，中资G-SIBs应加大轻资本业务发展力度，提升非息收入占比；在维持资产质量稳定基础上，提高内部评级法使用效率，降低资本占用；可充分利用境内外市场，加大永续债、优先股、二级资本工具发行规模，以及研究发行合格TLAC工具，补充TLAC资本。