郑煤机拟折价高门槛转让16%股权 探索产业健康运转

11月10日，郑煤机(12.210, 0.06, 0.49%)公告称，公司控股股东河南装备集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的郑煤机2.77亿股股份，占郑煤机总股本的16%。本次公开征集转让股份的实施将可能导致公司控股股东和实际控制人发生变更。据测算，协议转让对价超19.58亿元。

截至11月13日，郑煤机每股股价为12.15元，如果按照转让价格不低于7.07元/股计算，相当于打了5.8折。

受让方看似将捡个“便宜”，不过入选资格“苛刻”。根据公告，受让方要满足有助于推动上市公司体制机制改革，协助上市公司提升产业竞争力，拥有推进河南省产业升级或产业整合的资源等能力。

资产管理分析师刘广文向长江商报记者表示，郑煤机“凤求凰”并不是一次企业普通的股权转让，关系到河南能源业整体的布局，是通过改革实现产业健康运转的有利探索。

“这是河南能源史的重要转折点”

从濒临破产的企业，到一家优质的上市公司，郑煤机始终站在改革探索的前沿。

11月10日，郑煤机公告称，公司控股股东河南装备集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的郑煤机2.77亿股股份，占郑煤机总股本的16%，股份性质为非限售法人股，转让价格不低于7.07元/股。本次公开征集转让股份的实施将可能导致公司控股股东和实际控制人发生变更。据测算，本次协议转让对价超19.58亿元。

截至目前，河南装备集团持有郑煤机5.21亿股的A股股份，占郑煤机总股本的30.08%。郑煤机9月30日发布的公告显示，河南装备集团累计质押公司A股股份2.12亿股，占其所持股份的比例为40.61%，占公司总股本的12.21%。

“这是河南能源发展历史上一个非常重要的转折点。”河南能源相关负责人透露，这次改革主要是对战略、产业、理念进行梳理，以期全面适应以内循环为主，内外循环互促的新局面。

郑州煤矿机械集团股份有限公司始建于1958年，1998年由国家煤炭工业部划归河南省。公司主营业务为煤炭综合采掘机械装备及其零部件、汽车零部件的生产、销售与服务。

20世纪90年代中后期，受煤炭行业长期低迷影响，郑煤机几近崩溃破产边缘，资产负债率超过117%，职工工资拖欠8个月，10年的医药费无法报销，处于半停产状态。

“企业不改革就死，唯有改革才有一线生机。”郑煤机董事长焦承尧的公开表态，折射出企业强烈的“求生欲”。

焦承尧介绍，1998划归河南省后，当时煤炭形势不好，企业濒临破产。从那时开始改革探索，从分配制度、用工制度、干部制度开始，一路取得了一些成绩。公司的干部能上能下，收入能高能低，用工能进能出。

2006年10月，郑煤机由国有独资公司改制为国有控股51%、职工股（以增量形式集资入股）占49%的有限责任公司，实现了产权制度上的重大突破。之后郑煤机又进行股份制改造，并于2010年和2012年分别在A股和H股上市。

数据显示，2017年至2019年，郑煤机营收分别为75.48亿元、260.12亿元和257.21亿元；净利润分别为2.84亿元、8.32亿元和10.40亿元。

2020年前三季度，郑煤机营收约192.48亿元，同比增长1.79%；净利润约12.13亿元，同比增长14.48%。

目前，郑煤机的产品已经打进了俄罗斯、土耳其、印度、越南、澳大利亚、美国等国际市场，与国外煤机巨头同台竞技。

同花顺(139.490, -0.67, -0.48%)显示，郑煤机自上市以来，累计分红10次，累计分红金额为19.05亿元，其中A股分红16.85亿元，港股分红2.19亿元，平均年分红率为23.2%。

受让方要求高门槛

显然，当前的郑煤机已进入了稳定的发展期，而且正在谋划更长远的发展。

早在8月26日，郑煤机就收到河南装备集团通知，为进一步深化国资国企改革，优化国资布局结构调整，完善公司治理结构，根据《上市公司国有股权监督管理办法》（国资委、财政部、证监会令第36号）等有关规定，河南装备集团拟通过公开征集受让方的方式，协议转让河南装备集团持有的郑煤机总股本16%的股票。

11月10日，郑煤机接到控股股东河南装备集团通知，河南省国资委已原则同意本次河南装备集团国有股权转让项目公开征集受让方方案。

公告中，郑煤机将河南装备集团拟协议转让公司部分股份的具体情况和要求进行了公告。

公告显示，郑煤机16%股份的意向受让方应为单一法律主体（仅限公司法人或有限合伙企业形式），或不超过两个法律主体（仅限公司法人或有限合伙企业形式）组成的联合体。河南装备集团不接受意向受让方受让部分股份的请求，提出部分受让请求的，视为未提出受让请求；若为两个法律主体组成联合体共同作为意向受让方，则应由联合体内各法律主体共同成立的单一法律主体受让全部本次拟转让的股份。意向受让方承诺在受让股份后，该等股份锁定期不低于36个月。

此外，公告还要求，意向受让方应有助于推动上市公司体制机制改革，改善上市公司法人治理结构，促进上市公司持续发展；意向受让方本次受让股份不得有影响上市公司股权结构稳定性和持续盈利能力的不利安排；意向受让方应有能力为上市公司引入有效的资本、市场及产业协同等战略资源，协助上市公司提升产业竞争力。意向受让方拥有推进河南省产业升级或产业整合的资源，有意愿为河南省经济发展做出贡献，并提出具体有效的措施或方案。

可见，郑煤机“招婿”的附加条件比较“苛刻”。截至11月13日，郑煤机每股股价为12.15元，如果按照转让价格7.07元/股计算，相当于打了个5.8折。

郑煤机同时提示风险说，在本次公开征集所规定的期限内，河南装备集团是否能够征集到符合条件的意向受让方尚存在不确定性；在规定期限内征集到意向受让方后，所签《股份转让协议》仍须经国有资产监督管理机构等有权部门批准后方能生效，是否能够获得国有资产监督管理机构等有权部门的批准以及股份转让是否能够最终完成尚存在不确定性。